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美國候任總統川普上周舉行選後首次記者會,會中避而不談市場關注的刺激政策細節,令投資人感到失望,美股上週呈高檔震盪,類股表現亦出現分歧。根據美銀美林引述 EPFR 截至 1 月 11 日資料顯示,美股上周遭到資金淨流出 9.67 億美元。而歐股和日股則一反上週流出態勢,轉為淨流入;歐股上周獲得資金淨流入 5.24 億美元;日股則無畏日圓走強,上週資金淨流入 31.03 億美元,成為全球主要股市中的基金王(見表)。

安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)產品經理蔡明潔表示,上週川普舉行選後首次記者會,正面回應對俄關係和自身企業利益衝突問題,但卻避而不談市場所關台中公司設立登記注的刺激政策細節,令投資人感到失望,美股表現也漲跌不一。同時,川普在會中提到藥價過高,認為藥商應該競價以爭取美國政府業務,引發生技製藥類股走跌。展望美股後市,她認為,美國在景氣持續復甦、企業基本面良好的環境中,可望在高檔震盪走揚。在布局上,她建議,投資人應該透過由下而上的研究,從良好企業中尋找具投資價值的股票或是債券,透過平?型基金的切入,才能在政權交替可能引發的波動中,讓投資組合持盈保泰電動床

在生技股部分,安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示,目前投資組合中製藥相關產業的比重並不算太高,且在相關產業的布局上,主要是以取得新藥審核、新藥專利與併購為主,因此投資人不必過於憂心。此外,上周 NBI 修正的幅度並不像去年初時呈現大幅下滑,因此認為,短線的回檔有利投資人進場布局,加上共和黨的政策支持下,生技產業長線仍具投資價值。

在日股部分,安聯目標多元入息基金(基金之配息來源可能為本金)經理人莊凱倫表示,受到美元指數走弱影響,日圓近周回升,且在川普記者會上,以貿易不平?為由點名批評日本,對日股形成壓力。展望後市,她認為,對日股不宜太過悲觀,因為根據日本內閣府 1 月 11 日公布的 11 月景氣領先指標為 102.7,優於預期 (102.6) 及前期(100.8),創 2015 年 8 月以來新高;加上日本 12 月消費者信心指數由 11 月的 40.9 顯著上漲至 43.1,亦升至三年來最高。

此外,莊凱倫表示,根據世界銀行發佈全球經濟預測,日本 2017 年成長率預估為 0.9%,雖然較去年的 1.0% 略為減速,但是消費稅上調至 10% 的政策延後,因此認為經濟刺激措施效果值得期待。另外看到資金方面,日本財務省 1 月 13 日公佈上週 (2017 年 1 月 1-7 日) 數據,外資買超日股 3,468 億日圓,連續第 2 週加碼日股,且買超額較前一週的 585 億日圓暴增 5 倍,可見資金對於日股仍具信心。

在歐洲股市部分,莊凱倫表示,歐元區 11 月失業率維持在七年低位 9.8%、12 月經濟信心指數升至 107.8,為 2011 年以來的最高水準,主要因歐洲央行延長刺激措施,加上近期歐元區經濟有走強跡象,使得資金一反流出態勢,在上周轉為流入。

展望歐股後市,莊凱倫表示,英國財政大臣哈蒙德日前提出目標在 2019 年 4 月前完成退歐談判,使得英鎊重挫。且根據川普言論,預期他將採用各個擊破的方式與歐洲諸國建立貿易關係,歐股波動可能因而提高。她建議,在布局上可選擇具有成長性的大型公司作為核心配置,在不確定因素干擾下,進行長期投資。

綜合觀之,莊凱倫認為,由於今年全球市場波動度仍大,風險忽高忽低使得投資人難以操作,因此建議將多元資產基金作為核心配置,不但投資區域較廣,且透過主動式的管理,也能讓資產獲得較佳的保護機制。

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